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　　◆ 在金价波动的市场环境下，行业呈现出部分品牌利润高增，但另一部分企业业绩承压的显著分化格局，消费结构转型与行业发展逻辑正在发生深刻重构。

　　近期，黄金珠宝行业多家头部企业陆续发布2025年度财报。在金价波动的市场环境下，行业呈现出部分品牌利润高增，但另一部分企业业绩承压的显著分化格局，消费结构转型与行业发展逻辑正在发生深刻重构。

　　2025年的市场分化态势在财报中尤为凸显，不同品牌之间的业绩表现呈现出鲜明反差。

　　3月28日，潮宏基发布的2025年度报告，2025年实现营业收入93.18亿元，同比增长42.96%；归属于上市公司股东的净利润4.97亿元，同比大增156.66%，第四季度营收达30.81亿元，为全年单季最高。

　　3月26日，周生生公布全年业绩，2025年持续经营业务的综合营业额上升6%，至224.46亿港元，珠宝及钟表零售较2024年增长5%。

　　3月23日，老铺黄金发布截至2025年12月31日止全年业绩。根据公告披露，2025年，老铺黄金实现营业收入273.03亿元，同比增长221%；归母净利润达48.68亿元，同比增长230.5%。毛利总额为102.74亿元，同比增长193.4%。

　　与之形成强烈对比的是，部分企业业绩普遍承压。老凤祥2025年营业总收入528.23亿元，同比下降6.99%；归母净利润17.55亿元，同比下降9.99%，扣非净利润降幅扩大至11.92%，期末总资产较期初下降8.82%至207.26亿元。中国黄金发布2025年业绩预减公告，预计全年净利润为2.86亿元～3.68亿元，同比大幅减少55%～65%。

　　核心数据显示，潮宏基、周生生等品牌保持强劲盈利势头；而老凤祥、中国黄金珠宝的净利润则出现下滑，企业业绩承压明显。

　　业内分析指出，本轮分化核心源于产品结构、定价模式与渠道策略差异：主打古法金、高溢价、精品化的品牌凭借文化赋能与工艺价值实现量价齐升；而依赖传统按克计价、规模化扩张的品牌，受金价与消费偏好转变影响更为明显。

　　中国黄金协会数据显示，2025年，我国黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%。其中：黄金首饰363.836吨，同比下降31.61%；金条及金币504.238吨，同比增长35.14%；工业及其他用金82.022吨，同比增长2.32%。

　　年轻群体推动悦己消费成为主流，轻量化、高端化、高性价比的产品满足不同消费者的需求，与此同时，消费者对黄金投资属性的认知不断深化，2025年我国金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，标志着黄金市场消费结构迎来阶段性转变。

　　据世界黄金协会发布的《2025年中国金饰零售市场洞察》，黄金产品持续主导中国珠宝门店销售，硬足金产品表现优于其他品类；古法金与硬足金饰品仍是零售商的核心利润来源。老铺黄金、周大福等头部品牌也多次上调产品售价。

　　同时，市场需求走向多元化，K金、彩宝、培育钻石等非黄金品类快速增长，成为品牌的重点布局之一。周大福珠宝集团有限公司集团的翡翠珠宝产品于2026财政年度上半年实现强劲增长，销售按年倍增。

　　随着消费升级与监管趋严，黄金珠宝行业正从规模竞争转向价值竞争、品牌竞争、工艺竞争，行业集中度与规范化水平有望持续提升。

　　2026年正处于黄金珠宝行业从规模竞争转向价值竞争的重要节点，在金价波动与消费升级双重压力下，企业仍需探索破局之路。

　　渠道层面，“关店增效”成为品牌共识。周生生在2025年持续整合零售网络，据财报披露，集团在中国大陆，在关键策略性地段开设31家新店，同时关闭146家未能配合策略方向的分店。

　　运营层面，AI选品、数字化库存管理等精细化工具普及，推动了品牌降本增效、提升用户黏性。

　　未来行业竞争将聚焦品牌力、设计力、运营力，具备产品创新与精细化运营优势的头部企业持续扩大份额，同质化、依赖传统模式的中小品牌面临更大生存压力，行业头部集中趋势进一步强化。

　　“国社之镜、世纪光影”新华社新闻摄影展由中国金融信息中心、新华社上海分社、中国图片社、上海证券报、中经社上海总部、新华投控联合承办，欢迎社会各界组团参观。

　　展览精选了中国照片档案馆珍藏近300张历史经典照片，从百姓视角出发、以视觉逻辑为线索，全景展现新时代以来的伟大成就和深刻变革。

　　金融是现代经济的命脉，金融稳则经济稳。金融安全事关国家、区域、企业的核心利益和发展大局。防范金融风险须做到信息灵通、见微知著、防微杜渐、科学应对、趋利避害。

　　《风险预警》由中国金融信息中心主导，在政府权威部门指导下，依托先进的监测系统和专业的分析师团队，对金融、经济、产业不同领域、不同类别的风险进行梳理总结和分析研判，为监管部门、要素市场、金融机构、上市公司、行业协会、各类企业、高等院校、研究机构等提供权威、专业、实用、及时、有效的风险监测、研判、预警与对策建议。

　　界面新闻记者 张蕊界面新闻编辑 任雪松三月成都，第114届全国糖酒会的酒店展区透着不同于以往的“冷静”。茅台、五粮液、泸州老窖、舍得、洋河等头部酒企集体缺席酒店展，转而各自回大本营举办消费者活动——泸州老窖将“窖主节”带回泸州，舍得在射洪举办老酒节。

　　甘肃天水一女子做痔疮手术9天后死亡，医院仅赔偿1万元； 司法鉴定公布死因：系肛门手术后继发肺动脉栓塞致呼吸循环功能衰竭而死亡

　　据大皖新闻报道，2025年12月，石先生向记者反映称，他的母亲王女士于当月在天水市中医医院做了一个痔疮手术，9天后在医院不幸死亡。大皖新闻注意到，天水市中医医院出具的一份居民死亡医学证明(推断)书显示，王女士的直接死因是肺栓塞。

　　遵义市妇幼保健院原党委书记文远强，被查！四川省残联副理事长冯金伟，被查！

　　据遵义市纪委监委消息:遵义市妇幼保健院原党委书记文远强涉嫌严重违纪违法，目前正接受遵义市纪委监委纪律审查和监察调查。

　　5岁女童从包间窗户坠亡，餐厅被判赔近74万元，法院：母亲未及时制止，也应担责三成

　　孩子在餐厅就餐时因意外事故受伤或身亡，餐厅是否应担责、监护人是否也应担责？近日，人民法院案例库公布一则相关的参考案例：李某、文某诉富顺县某中餐厅违反安全保障义务责任纠纷案。

　　四川舰是076型两栖攻击舰，而且是该型两栖攻击舰的首舰。可以说四川舰是目前世界上综合作战能力、综合性能最先进的大型两栖作战平台，排水量大，还可以利用电磁弹射器弹射先进的大型舰载无人机。四川舰和航母联合运用，主要的任务还是指向岛屿，指向近海和沿岸区域。

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